导读： 大家好，这两夜有个反转消息，海外称关税有大幅下降的可能性，这两日全球大幅对此前因关税超卖的部分补涨，阶段性全球资本市场失去理性，开始成为投机客的天堂，几十万亿美元每日醒来先看海外那位的发言以寻求多空。A股今日除了少部分突发利好的细分（比如机器人受突发小鹏机器人、特斯拉三代机器人利好催化）外，其余大部分反弹强度一般，甚至大盘高开低走。原因是此前海外因关税下跌的时候，国内领头资金入场抬升和多方面稳预期...

大家好，这两夜有个反转消息，海外称关税有大幅下降的可能性，这两日全球大幅对此前因关税超卖的部分补涨，阶段性全球资本市场失去理性，开始成为投机客的天堂，几十万亿美元每日醒来先看海外那位的发言以寻求多空。

A股今日除了少部分突发利好的细分（比如机器人受突发小鹏机器人、特斯拉三代机器人利好催化）外，其余大部分反弹强度一般，甚至大盘高开低走。原因是此前海外因关税下跌的时候，国内领头资金入场抬升和多方面稳预期，此时海外突然抽离利空，就变得有些尴尬。

不过能确定的是哪怕海外关税大幅下调，也不会低于4月份之前，甚至会卡在勉强能贸易，但是多国利益受损的鸡肋点，长线来看利空还会反复，短线至少多了个喘气空间。

所以阶段性思路黑白还是维持对持仓多的高标防御，刚好这几日反弹，不过黑白前几周防御过度，中线计划会择时回补今年总龙头或超卖方向，来盘板块。

创新药

今日创新药分化，港股创新药受港市带动上涨但是高开回落，A股提前回调，短线注意回调的可能性，不过今年创新药逻辑恢复，等回调点黑白会择时中线做多。

芯片

海外暂缓关税初期会压制自主可控预期，但是长线自主可控博弈不变，等回调点黑白会择时做多。

北证50

北证这个区域除非几个热点细分再突破，不然安全边际不够，黑白暂时观察。

港市

今年智驾、机器人、DeepSeek等落地端不少在恒科，南下也长线大幅流入，等回调点黑白还会择时做多。

机器人

机器人短线超卖遇到突发利好所以高强度补涨，不过海外利空反复、阶段高值、商业化争议仍是短线不确定点，但考虑前景这几年会是总龙头，等回调点黑白会中线做多。

证券

证券是牛市旗手，行情要等下一轮。

美股

美股阶段性扰动因素多，黑白暂时观察。